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上市公司LP出资218.9亿元，投资79支基金丨募资情报

内容中心 超募研究所 2023-09-06

本期导读

根据上市公司公告信息披露，10月份上交所、深交所共有76家上市公司作为LP对私募股权基金进行了出资，共投向79支基金，出资笔数共计87笔，已披露金额的出资额合计218.90亿元。



作者丨内容中心


本期推荐阅读时长：6分钟
近几年，随着全球宏观经济环境的变化以及国内资本市场的深化改革，我国私募股权行业正在由快速扩张的市场期，步入精耕细作的创新期。市场主体参与门槛提高，推动LP结构的多元化和机构化，其中产业资本已成为我国LP队伍的中坚力量。
2021年以来，多家传统行业的上市公司频频出手，参投私募股权（VC/PE）基金的活跃度极高，如泰格医药今年已出资超百亿。上市公司作为LP，一方面能够增加公司本身的利润增长点，同时扩大产业布局，以期未来与主业形成协同效应；另一方面，上市公司资金实力雄厚，同时具备丰富的产业资源，对于GP而言，无论是募资、投后赋能还是退出，均能有较大助益。
根据上市公司公告信息披露，10月份上交所、深交所共有76家上市公司作为LP对私募股权基金进行了出资，共投向79支基金，出资笔数共计87笔，已披露金额的出资额合计218.90亿元。
延伸投资触角到新兴行业，实现投资与实业协同发展
与普通财务型LP不同，产业资本的投资靶向往往更加注重长期的战略布局。从10月份的出资动态来看，大多身处传统行业的上市公司更加青睐新能源、新材料等国家战略新兴行业的投资基金。
10月上市公司LP出资额最大的五笔案例

10月份，上市公司出资股权投资基金最大的一笔案例，是藏格控股股份有限公司，通过其全资子公司藏格投资（成都）有限公司，出资25亿元到江苏藏青新能源产业发展基金合伙企业（有限合伙）。该基金规模为53.1亿元，由拓海投资进行管理，主要投资方向为全球盐湖锂矿项目。
藏格控股股份有限公司的主营业务为钾肥（氯化钾）的生产和销售，可以看出传统农化行业的藏格控股开始了新能源产业布局的尝试。基金的其他LP还包括江苏沙钢集团有限公司、宁波青出于蓝股权投资合伙企业（有限合伙）、成都云图控股股份有限公司和无锡威孚高科技集团股份有限公司。
另外两笔值得关注的上市公司LP出资事件，是中国神华能源股份有限公司和国电电力发展股份有限公司分别出资20亿元、10亿元到北京国能绿色低碳发展投资基金（有限合伙）。
该基金目标规模60.01亿元，由国能（北京）私募基金管理有限公司进行管理，主要投资方向包括绿色低碳项目的股权投资及并购（该类投资占比不低于基金投资规模的 80%）；国家能源集团主业和产业链上下游相关企业战略投资；国家能源集团重点科研项目转化及产业化应用；参与国家能源集团内外部企业混合所有制改革及战略配售股权投资。
分析10月份上市公司LP的出资基金币种，可以看出人民币基金仍是主流的投资方向，外币基金占比较小。10月值得关注的美元基金出资事件，是比亚迪股份有限公司控股子公司Golden Link Worldwide Limited签署Community Fund LP基金认购协议，拟认缴3亿美元。
基金Community Fund LP以开曼豁免有限合伙企业形式组建，目前正在募集阶段，预计募集规模不超过6亿美元。据上市公司公告披露，该基金普通合伙人为Community GP Limited，其实际控制人是IDG资本高级管理人员戴强。基金将主要投资于科技及医学创新等领域的优秀子基金。也就是说，比亚迪此次参投的是一支美元母基金。
比亚迪方面表示，此次参与投资基金主要是通过借助国际化专业投资机构的行业研究、资源整合能力，积极投资全球范围内优质企业，有效参与到科技、医学创新等行业的发展历程中，获取长期的投资回报，同时可以延伸公司产业投资触角，促进公司投资与实业协同发展，推动公司全球业务的良性循环。
广东、北京、上海三地上市公司LP出资最多，制造业LP一骑绝尘
从上市公司LP所在地域看，10月份广东地区的上市公司LP出资次数最多，达16次；其次是江苏省，上市公司LP出资13次；上海排名第三，出资10次。从出资规模来看，广东省上市公司LP出资金额最大，达35.36亿元；其次是北京市，上市公司LP出资29.45亿元；上海排名第三，出资金额为25.70亿元。
10月出资的上市公司LP地域分布

从上市公司LP所属行业看，10月份制造业的上市公司LP无论是出资次数还是出资额都遥遥领先，出资次数达62次，占比71%，出资额达149.9亿元，占比68%；金融业、信息技术行业的上市公司出资次数均为5次，排名第二；采矿业、金融业的上市公司出资规模分别排名第二、第三。
10月出资的上市公司LP行业分布
上市公司LP出资小而分散，7%的大额出资贡献了46%的出资额
从上市公司LP出资规模来看，单笔出资额1亿元以下为目前最主流的出资规模，出资次数占比57%；出资额在1亿到5亿元之间的次数占比26%，出资额在5亿到10亿之间的占比10%，出资额大于10亿元的占比7%。
尽管超过10亿元的大额出资案例最少，但其出资额合计达到100.2亿元，占到整体出资额的46%，贡献了上市公司LP近一半的投资额；其次是出资额在5亿到10亿之间的上市公司LP，投资额占比24%；规模1亿元以下的出资次数最多，但出资额占比最小，仅为8%。
10月上市公司LP出资规模分布（按出资次数）

10月上市公司LP出资规模分布（按出资金额）

国内企业通过参投私募股权基金来扩大自身的商业版图，已成为未来几年的大趋势。随着国内CVC野蛮生长时代的结束，中国CVC的“LP化”进程也开始明显提速。
凭借着在各自细分领域的专业优势，上市公司与GP之间相互借力，为新经济的创新企业提供资金和资源的全方位支持，不仅助推了我国私募股权行业的良性健康发展，更为我国经济结构的转型升级贡献了重要力量。
本文内容来自FOFWEEKLY月度行业观察报告，获取更详细内容，请扫描二维码订阅。

*本文仅代表作者个人观点。

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